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　　資本市場(chǎng)是一個(gè)資金場(chǎng)、信息場(chǎng)和名利場(chǎng)，因而必須是法治市場(chǎng)，要高度依賴健全完備的法律制度體系。將針對(duì)操縱市場(chǎng)、內(nèi)幕交易、“老鼠倉”等重大違法行為相應(yīng)制定實(shí)體性認(rèn)定辦法。

　　——證監(jiān)會(huì)主席肖鋼

　　新京報(bào)訊 （記者吳敏）證監(jiān)會(huì)主席肖鋼在最新一期新世紀(jì)周刊上撰文，表示要通過立法形式，解決證券市場(chǎng)改革和監(jiān)管執(zhí)法面臨的制度問題。其中他首次明確提及，將對(duì)“老鼠倉”等重大違法行為制定實(shí)體性認(rèn)定辦法。

　　“資本市場(chǎng)必須是法治市場(chǎng)”

　　與此前肖鋼的文章和演講相比，此次肖鋼集中提及證券市場(chǎng)法治的重要性。他說，“資本市場(chǎng)是一個(gè)資金場(chǎng)、信息場(chǎng)和名利場(chǎng)，因而必須是法治市場(chǎng)，要高度依賴健全完備的法律制度體系?！?

　　肖鋼將證券市場(chǎng)的法律體系分為八個(gè)子系統(tǒng)，包括融資與并購(gòu)、市場(chǎng)交易、產(chǎn)品服務(wù)、監(jiān)管執(zhí)法等。這些子系統(tǒng)中的大部分內(nèi)容此前已經(jīng)在各個(gè)場(chǎng)合提及。

　　比如在投資者保護(hù)體系中，肖鋼提及要以投資者權(quán)益的保障與救濟(jì)為核心，在現(xiàn)有的投資者適當(dāng)性制度、銷售適當(dāng)性、現(xiàn)金分紅政策的基礎(chǔ)上，統(tǒng)合形成適用于整個(gè)證券期貨市場(chǎng)的投資者適當(dāng)性辦法、產(chǎn)品銷售規(guī)則、股東權(quán)益保障與實(shí)現(xiàn)辦法，制定投資者公平基金辦法、公益機(jī)構(gòu)支持投資者維權(quán)訴訟管理辦法等規(guī)章。

　　這也是此前肖鋼多次演講和撰文中陸續(xù)提及的內(nèi)容。

　　“抓緊制定市場(chǎng)操縱刑事司法解釋”

　　但在監(jiān)管執(zhí)法方面，肖鋼首次明確提及，將針對(duì)操縱市場(chǎng)、內(nèi)幕交易、“老鼠倉”等重大違法行為相應(yīng)制定實(shí)體性認(rèn)定辦法。

　　這是證券監(jiān)管系統(tǒng)一直以來的訴求之一。比如內(nèi)幕交易等案件，存在舉證難、調(diào)查難等問題，一些被查出的內(nèi)幕交易案件也曾因認(rèn)定方面的原因一度被市場(chǎng)質(zhì)疑。此前證券監(jiān)管系統(tǒng)的兩會(huì)代表、委員曾連續(xù)幾年提交議案、提案，要求在內(nèi)幕交易等案件中采用倒置舉證等原則。

　　“倒置舉證”等原則在海外市場(chǎng)監(jiān)管中時(shí)常被采用，即由被調(diào)查者需要出具證據(jù)自證清白，可大幅降低內(nèi)幕交易等案件的稽查成本。

　　老鼠倉在目前法律體系中已有約束，但具體認(rèn)舉證責(zé)任的改變，則要通過最高法以司法解釋等形式來明確。

　　從2011年開始，這些問題已經(jīng)得到最高法院以“座談會(huì)紀(jì)要”形式的部分回應(yīng)。

　　肖鋼稱，在司法解釋和司法政策方面，需要盡快修訂虛假陳述民事賠償司法解釋。抓緊制定內(nèi)幕交易、市場(chǎng)操縱民事賠償司法解釋和虛假陳述、市場(chǎng)操縱、“老鼠倉”刑事司法解釋。

　　按照肖鋼的表述，“法律修正案”形式將被重視，肖鋼說，要充分運(yùn)用這一形式，“有效解決市場(chǎng)改革創(chuàng)新和監(jiān)管執(zhí)法實(shí)踐面臨的制度供給問題?！?