我的輪胎網(wǎng)

　　頻繁遭遇“雙反”調(diào)查的A股輪胎企業(yè)，近日迎來了一些好消息。

　　7月23日、24日兩天，森麒麟(002984.SZ)、玲瓏輪胎(601966.SH)、通用股份(601500.SH)三家輪胎企業(yè)先后公告美國商務(wù)部對(duì)三家企業(yè)泰國分公司的反傾銷調(diào)查第一次年度行政復(fù)審初裁結(jié)果。

　　初裁結(jié)果顯示，森麒麟泰國反傾銷稅率有望從原先的17.06%降低到1.24%，泰國玲瓏有望從21.09%下降到4.52%，通用橡膠泰國則有望從17.06%下降到4.52%。

　　受此影響，23、24日兩個(gè)交易日，森麒麟累計(jì)收漲8.8%，玲瓏輪胎漲6.2%，通用股份漲1.6%。

　　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者聯(lián)系森麒麟相關(guān)人士希望獲得進(jìn)一步信息，但對(duì)方稱一切以公告為準(zhǔn)，并提示由于目前該反傾銷調(diào)查結(jié)論仍在初審?fù)瓿?，終裁調(diào)查階段，終裁結(jié)果有待確認(rèn)，因此存在一定的不確定性。

　　三公司反傾銷稅減壓

　　據(jù)悉，此次有美商務(wù)部反傾銷調(diào)查，實(shí)際為2020年啟動(dòng)首輪調(diào)查后的第二階段復(fù)審。

　　2020年6月29日，美國商務(wù)部啟動(dòng)對(duì)泰國乘用車和輕卡輪胎的反傾銷原審調(diào)查，其中強(qiáng)制應(yīng)訴的兩家輪胎企業(yè)分別為日本住友輪胎泰國及玲瓏輪胎泰國，兩者分別承擔(dān)單獨(dú)審查稅率，其中日本住友泰國為14.59%，玲瓏輪胎泰國為21.09%。

　　對(duì)于包括森麒麟泰國、通用橡膠泰國在內(nèi)的其他輪胎企業(yè)，當(dāng)時(shí)則采用了17.06%的原審稅率。

　　2022年9月6日，前述審查進(jìn)入復(fù)審階段，包括森麒麟泰國和日本住友成為兩家強(qiáng)制應(yīng)訴企業(yè)，其中森麒麟泰國復(fù)審初裁單獨(dú)稅率低至1.24%，日本住友變?yōu)?.16%，其他公司統(tǒng)一執(zhí)行4.52%復(fù)審初裁稅率。

　　包括森麒麟、玲瓏輪胎兩家公司也均對(duì)復(fù)審結(jié)果給出了樂觀預(yù)期。

　　森麒麟表示，公司獲得了復(fù)審中最低稅率，表明森麒麟泰國運(yùn)營管理的合規(guī)性及參與國際化競爭的能力處于行業(yè)領(lǐng)先水平。

　　玲瓏輪胎則指出，該結(jié)果顯示玲瓏輪胎為所有受審企業(yè)中應(yīng)付稅率降幅最大的企業(yè)，將對(duì)泰國玲瓏營運(yùn)能力和訂單獲取有較大提升。

　　公告還表示，目前所有公司均執(zhí)行首輪原審調(diào)查稅率，直至2024年一季度終裁完成后才能最終確認(rèn)。而一旦稅率得到最終確認(rèn)，美國商務(wù)部還將對(duì)復(fù)審調(diào)查周期內(nèi)(即2021年1月1日至2022年6月30日共18個(gè)月)收取的多余稅費(fèi)進(jìn)行退稅處理。

　　在未來可預(yù)見的一段時(shí)間內(nèi)，森麒麟、玲瓏輪胎、通用股份三家A股公司報(bào)表都將受益于反傾銷稅率的下降。

　　國海證券分析師李永磊及董伯駿在研報(bào)中表示，反傾銷關(guān)稅下調(diào)，經(jīng)銷商拿貨成本下降，輪胎公司出廠價(jià)有機(jī)會(huì)提升，帶來利潤率的改善。預(yù)計(jì)森麒麟2024年凈利潤較原值提升3.4億元，與原預(yù)期相比提升19.01%；預(yù)計(jì)玲瓏輪胎2024年凈利潤提升3.1億元，與原預(yù)期相比提升15.40%；預(yù)計(jì)通用股份2024年凈利潤提升0.9億元，與原預(yù)期相比提升16.39%。

　　退稅方面，西南證券則預(yù)估，在復(fù)審周期內(nèi)，森麒麟泰國產(chǎn)品主要銷往美國，其合計(jì)營收約 36.64 億元，復(fù)審終裁稅率成功落地后，15.82%的反傾銷稅率對(duì)應(yīng)稅費(fèi)差額約 5.80億元，假設(shè)森麒麟泰國在購銷各個(gè)環(huán)節(jié)中承擔(dān)二分之一到三分之一的反傾銷稅費(fèi)，公司將獲得退稅金額約 1.93-2.90 億元。

　　全球化布局抵御“雙反”

　　事實(shí)上，美國對(duì)中國輪胎企業(yè)采取高額貿(mào)易門檻，其歷史淵源還要追溯到2009年的“中美輪胎法案”。直至2014年，美國方面采用反補(bǔ)貼和反傾銷的“雙反”稅率加征中國輪胎企業(yè)出口稅率，其中反補(bǔ)貼保證金率17.7%-81.3%，懲罰性關(guān)稅自25%—35%不等。

　　在高額的“雙反”壁壘下，中國輪胎企業(yè)開始將目光投向海外。

　　東南亞作為全球輪胎原材料的集中原產(chǎn)地，聚集了全球眾多輪胎企業(yè)的海外分支，彼時(shí)也吸引了包括中國、日本、韓國等國輪胎企業(yè)的投資，玲瓏輪胎，中策橡膠等企業(yè)就將首個(gè)海外廠建于泰國。

　　直至2020年，東南亞再次開始面臨來自美國、歐洲等地的貿(mào)易壁壘攻勢。

　　資料顯示，僅在2022年，就有包括南非、巴西、印度、歐盟、土耳其等多國針對(duì)中國企業(yè)展開輪胎反傾銷調(diào)查。加上美國對(duì)東南亞地區(qū)歷時(shí)更久的反傾銷調(diào)查，中資輪胎企業(yè)近年普遍面臨較為嚴(yán)峻的增長阻力。

　　去年11月，玲瓏輪胎在三季度業(yè)績會(huì)上同時(shí)表達(dá)了當(dāng)前面臨的困境和反傾銷稅率有望下降的預(yù)期。

　　“公司海外產(chǎn)能主要在泰國，而且由于出口量最大，美國市場影響力較強(qiáng)，美國對(duì)東南亞反傾銷時(shí)被認(rèn)定為強(qiáng)制應(yīng)訴企業(yè)，執(zhí)行最高稅率，所以在關(guān)稅上與越南相比有14%的差異，與泰國企業(yè)享受平均稅率的企業(yè)也有4%的差異，這對(duì)客戶成本影響是非常明顯的”，玲瓏輪胎曾指出。

　　而為規(guī)避反傾銷稅的影響，部分A股中資企業(yè)也紛紛選擇海外建廠，避免將雞蛋放在一個(gè)籃子中。

　　比如，玲瓏輪胎第二家海外工廠——塞爾維亞工廠即將投產(chǎn)。而近日亦有消息稱，公司第三家海外工廠的選址似乎也在進(jìn)行中。

　　另一家A股輪胎龍頭賽輪輪胎(601058.SH)也曾指出，賽輪越南工廠的半鋼胎稅率與其他涉案國家和地區(qū)輪胎企業(yè)相比具有較大優(yōu)勢，但后期若公司產(chǎn)品的其他主要進(jìn)口國也設(shè)置貿(mào)易壁壘，則仍會(huì)對(duì)公司產(chǎn)品出口產(chǎn)生不利影響。

　　而為應(yīng)對(duì)潛在的反傾銷調(diào)查風(fēng)險(xiǎn)，賽輪輪胎近年分別選擇在越南、柬埔寨兩地開設(shè)海外工廠。

　　當(dāng)然，中資輪胎企業(yè)的外部布局也有不順?biāo)熘畷r(shí)，如三角輪胎(601163.SH)曾于2018年計(jì)劃前往美國北卡羅來納州建廠。然而，直至2022年5月，公司方面表示，因投資環(huán)境變化與全球經(jīng)濟(jì)影響，已選擇終止該項(xiàng)投資。

　　一位汽配行業(yè)人士告訴記者，中資輪胎企業(yè)近十年長期處在與“雙反”共存的條件下，已經(jīng)基本適應(yīng)了這樣的經(jīng)營環(huán)境。而由于反傾銷調(diào)查仍會(huì)周期性的出現(xiàn)，稅率的調(diào)整并不會(huì)影響輪胎企業(yè)的長期預(yù)期，行業(yè)企業(yè)的前景仍總體聚焦的全球產(chǎn)能情況的需求潛力。